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债券投资 留意三大风险

时间: 2019-07-31 13:54:17

债券投资 留意三大风险

美国联邦準备理事会(Fed)本月底降息机率大增,法人表示,投资人将面临利率风险、信用风险与流动性风险等三大风险,建议以降低存续期间、慎选债券与布局美国大型公司债等策略,来因应这些风险,避免资产价格大幅波动。

经济日报/提供
经济日报/提供

安联环球投资执行副总裁暨投资组合经理人杜德尼昨(18)日来台指出,市场预估,Fed本月底降息1码的机率为100%,9月再降息1码的机率则为75%。

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杜德尼指出,债券的存续期愈长,受到利率改变带来的冲击也愈大。以指标性避险资产美国10年期公债来看,虽然有波动低、信用评等高的优势,但在长期持有期间极容易受到利率改变的冲击,所产生的息收机会也往往不如投资人期待。

就息收的机会来说,在固定收益市场,美国高收益债可望提供较高的收益率。杜德尼表示,从2009年金融海啸后,美高收益债中位数殖利率达6.5%,高于美元新兴市场债的4.5%,更高于美国10年期以上公债的3%。

杜德尼说,债券的信用评等愈低,违约风险也愈高。除了评等较高的投资级债及公债外,许多信评在B、BB级以上的高收益债如果能仔细挑选,仍可压低违约风险。

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