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普信:提高债券、现金比重

时间: 2019-08-02 14:05:51

普信:提高债券、现金比重

万宝投顾夏季论坛昨(25)日举行,邀请美国普信(T. Rowe Price)资产管理公司发布下半年投资展望。普信指出,下半年应特别留意贸易与货币政策。在景气循环末期,波动扩大,建议提高债券与现金比重,可减码美股,转进高收益债券及新兴市场股市与债市。

普信亚太区多元资产解决方案策略师沈文婷认为,美联準会(Fed)下半年将降息两次,明年上半年可望暂停降息,因为美国经济仍持续成长,不致陷入衰退。但在目前不确定市场,宜主动管理投资,仔细挑选投资标的。

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不论贸易政策最终如何演变,全球经济很可能持续震荡。目前市场波动因子包括贸易争端、中东紧张情势、英国脱欧、美国总统选举、科技业法规环境、欧盟领导层人事变动等。

沈文婷说,就资产配置来看,普信建议减码股票,增加债券与现金。在股票中,由于美股价格偏高,建议减码美股,增加美股以外的部位,尤其是新兴市场股票;但美国成长股及美国小型股持续看多,表现可望优于价值股。在景气循环的尾端,看好耐久财相关商品。

在债券部位,沈文婷看好高收益债券与新兴市场债券,主要都受惠于Fed转向鸽派,市场广泛追求收益。此外,高收债发行量逐年递减,有利支撑价格;Fed倾向鸽派,美元可能触顶,新兴市场货币价位处于历史低档,中国的刺激计画可能帮助全球经济成长,都有利新兴市场债。

普信固定收益部门投资组合专家花井雪子指出,高收债有三大特色。一是高收债的年度报酬率大多为正数。二是能源等相关商品产业表现落后,有利高收债绩效。三是高收债报酬率接近股票,但波动较小,夏普值较高。

债券 新兴市场 Fed

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