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没有最低只有更低 台债10年殖利率快破底史上罕见

时间: 2019-06-06 10:54:49

彭博报导指出,台湾10年期公债殖利率可能跌破历史低点0.6251%。路透
彭博报导指出,台湾10年期公债殖利率可能跌破历史低点0.6251%。路透

彭博报导指出,就算台湾央行不降息,台湾10年公债殖利率也可能挑战历史低点。
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台湾公债殖利率低不是新闻,但在市场对台湾央行几乎没有什幺降息预期的情况下,指标10年期公债利率却有不小的机会直接挑战历史低点0.6251%,这在过去的历史上真的很罕见,但不代表不会发生。

在内有筹码优势、外有国际债市助威的情况下,台湾央行降不降息倒成了其次的因素,台湾10年券周一收破0.70%,为2016年9月以来首度,距离2016年创下的历史低点仅约7基点。

元大证券债市交易员Andrew Lu说:「永远没有所谓的低点,低还有更低。」他并指出,市场气氛是如此,国际利差愈走愈小也是趋势,只要台湾的利差还是正的,台湾10年期公债没有不破历史低点的道理。

今年以来,美国总统川普的关税及贸易战战线拉长,已超乎全球交易员的想像。随着贸易战不可避免将对全球的实体经济表现产生影响,市场也开始预期联準会(Fed)将领先其他主要经济体率先在今年下半年降息。

这也带动美债市场5月以来的表现势如破竹,10年期美债不断往2%整数关卡靠进,摩根大通甚至将目标价下调至1.75%。

而台债自去年12月起就已走出一波大多头,期间即使美债殖利率反弹也不为所动,其中自然包括今年公债筹码发行少、资金配置需求强烈的结构性因素。

Andrew Lu预期,如果6月上旬台湾货币市场的紧缩因素有所缓和,最快台湾10年券在这段期间就可以向下突破历史低点。他并预期由交易带动的走势,将不得不让银行实质买盘最终跟进。

台湾10年公债是台湾具指标性、流动性最佳的主权债券,在它突破历史低点前,长端的20年及30年期公债已率先于近期交易中创了历史新低,目前20年券已跌破1%,5月23日成交在0.988%;30年券于5月15日也成交在1.12%的历史新低。

台湾10年券周一收创2年半新低0.6970%,盘中低点在0.6930%,历史低点是2016年8月创下的0.6251%。2016年6月为台湾央行在该次降息循环的最后1次降息,将重贴现率降12.5基点至1.375%,并维持至今。台湾指标重贴现率的历史低点在1.25%。(财经中心/综合外电报导)

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