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美7月降息仍可期 留意美债转折

时间: 2019-07-24 14:08:28

美7月降息仍可期 留意美债转折

目前联準会于FOMC利率决策会议暗示降息相关言论,后市在联準会实行降息下,将有望同步调整缩表进程及央行投资组合,在联準会有望降息,并调整缩表与持有资产组合,以及贸易冲突未来仍有升温机会之下,交易人可在美债拉回时留意其行情表现。

美中重启贸易协商且暂缓加徵新的关税,川普就解除部分华为禁令释出善意,不过,受到市场传出IMF主席拉加德将被提名为新任欧洲央行行长,市场期待欧洲央行有望维持宽鬆政策,加上美国公布ADP就业人数为10.4万人,大幅低于市场预期的14万人,及美国公布ISM非製造业指数下跌至55.1,创近两年以来低点影响,带动美10年债上周前半呈现上扬。

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惟上周五(5日)美国晚间公布非农就业人数,月增加22.4万人,大幅高于预期值及前值的16.5万人及7.2万人,且劳动参与率由62.8%上升至62.9%,显示就业市场仍然呈现强劲态势;市场重新评价今年降息2码的机率,导致上周五美10年债期货大幅走跌。

近期美国总统川普持续针对美联储货币政策做出批评,在6月优于预期的非农就业报告后,美联储主席鲍尔在国会听证会是否释出更新货币政策指引,可能左右市场对7月底FOMC会议结果的预期。

短线上,美国总统川普于川习会后释出善意,将不会对中国3,250亿美元商品加徵关税,美国企业可以有条件出口给华为,预期短线将带动市场避险情绪降温,在避险情绪降温下,需留意短线美债回档风险;长线来看,美国消费者对于通膨预期创一年以来新低,耐久财订单也持续下滑,製造业短期仍有下滑之压力。

就业市场方面,受到美国经济持续趋缓影响下,非农就业人数年变动人数将持续下滑,薪资成长率短期上升不易,加上,以过去一段时间美国总统川普实行贸易战的情况来观察,在川普民调走低影响下,往往对于贸易冲突会呈现较为鸽派态度,若民调止跌回升,将导致态度再度转变回鹰派。

以目前情势观察,在贸易冲突短线缓解下,将推升民调回升,惟中美双方达成协议机率仍然偏低下,需留意美国总统川普民调上升对于贸易战的态度变化。

川普 降息 联準会

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