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联发科法说会 外资上演多空大对决

时间: 2019-08-01 14:08:19

联发科法说会 外资上演多空大对决

联发科今(31)日开法说会,因野村、摩根士丹利两大外资抢先出报告,意外上演「多空大对决」;从今天股价看,摩根士丹利似乎更有影响性,号召力略胜一筹,不过对照联发科实际财报和展望,两家券商互有「中奖」;非两大行的外资则认为,联发科表现展现「稳」字诀。

原本平淡无奇的联发科法说会,因野村证券率先调升目标价,一度燃起市场期望,但摩根士丹利却火速进行「降评」,大泼多头冷水,连带导致联发科今开低重挫,不仅让不少期待庆祝行情的投资人直呼惊讶,也展露大摩身为「大行」的影响力。

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根据野村说法,联发科第2季毛利率将达到41%,因陆系客户市占有望加速拓展,不排除联发科在法说会上,也上修今年的毛利率目标;然大摩对相关说法显然不太认同,报告率先提到,联发科毛利率会改善,早在预期之中,反倒未来华为抢攻中阶机种、压缩OPPO/VIVO,及联发科5G晶片可能搭不上首波5G手机浪潮,更令人担忧毛利率趋势能否为继。

大摩同步将联发科第3季营收的季增率下调到5-10%,低于市场预期的10%,对比联发科实际数据,上一季毛利率确实达到41%,但没有上修年度毛利率目标,而第3季营收季增幅预估6-14%,则落在保守派外资(大摩)和市场平均的预测之间。

非两大行的外资认为,联发科最新展望平稳,持续朝5G努力的方向正确,在时程上,联发科预期明年中才会见到5G晶片进一步放量,也贴近市场预期上半年做放量的时点。

惟机构间解读常见分歧,也因此导致股价忽起忽落,法人认为,会后市场对联发科的财测调整应不大,但考量多空纷杂,多方最好待股价落底再操作。

也有法人解读,联发科波段涨幅领先大盘,短线盘势却偏空发展,塑造有利大摩报告发挥的时机。事实上,高价股因股性活跃,常为外资「喊价」的对象,而在市场待久、具一定敏锐度的分析师,往往掌握此要诀判断报告出具时点。

根据证交所统计,今天外资卖超联发科达7,569张,第一大卖出券商就是台湾摩根士丹利,旗下客户共卖超3,525张,成交比重有19%,其余如瑞士信贷、美林、瑞银等外资券商客户也同步卖出,不过看多的野村及花旗、台湾汇立(前里昂)和上海汇丰等,均买超。

联发科。报系资料照
联发科。报系资料照

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